[종목 탐색] 서원인텍

[서원인텍]

1. 주가 흐름 

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2. 기업 개요

[주요 사업]

▶ 스마트폰 부품 및 액세서리 : 삼성전자의 1차 벤더로 스마트폰 키패드, 커버, 방열·방수·방진 부자재, 갤럭시 시리즈용 케이스 및 각종 액세서리를 제조·공급한다.

▶ 2차전지 보호회로 : SCM(스마트회로모듈)·PCM(보호회로모듈) 등 리튬이온 배터리 보호회로를 LG에너지솔루션에 공급하며 산업용·의료용·전기차·ESS 시장으로 영역을 확대 중이다.

▶ 정밀기계 : 2024년 코론(주) 지분 70%를 인수해 독일 첨단기술 기반의 고속가공기·정밀기계를 두산공작기계·현대위아·화천기계 등에 공급하며, 국내 시장점유율 90%를 확보하고 있다.

 

[기업 기본 정보]

▶ 기업명 : 주식회사 서원인텍 (SEOWONINTECH CO., LTD.)

▶ 상장 구분 : 코스닥 (KOSDAQ, 종목코드 093920)

▶ 설립일 : 1983년 08월 15일

▶ 회사 소재지 : 경기도 군포시 공단로140번길 32-15 (당정동)

▶ 직원수 : 약 227명 (2024년 기준)

▶ 대표자 : 김재윤

 

[최근 시장 관심 이유]

▶ 정밀기계 사업 다각화 : 2024년 코론(주) 지분 70% 인수를 통해 IT 부품 의존도에서 벗어나 정밀기계 사업으로 확장, 고속가공기 국내 시장점유율 90% 확보 및 해외 시장 진출을 본격화하면서 신성장 동력으로 주목받고 있다.

▶ 2차전지 BMS·ESS 확대 : 기존 LG에너지솔루션향 보호회로 공급을 넘어 전기차 BMS(배터리관리시스템)·ESS용 배터리모듈 수주 및 양산 추진이 가속화되면서 2차전지 부문 매출 성장 가능성이 부각되고 있다. 로봇·의료기기 등 산업용 전지 시장까지 타겟을 확장 중이다.

▶ 삼성전자 폴더블폰 부품 공급 : 삼성전자 1차 벤더로서 갤럭시 Z폴드·Z플립 등 폴더블 스마트폰 부자재 및 액세서리를 안정적으로 공급하고 있으며, 폴더블폰 시장 성장세와 함께 관련 매출 증가 기대감이 지속되고 있다. 2026년 애플의 폴더블폰 진입으로 폴더블폰 전체 시장 확대가 예상된다.

 

3. 주요 연혁

일 자	내 용
1983.08	주식회사 서원인텍 설립 (경기도 군포, 전화기 부품 제조업 시작)
1990년대	휴대폰 고무 키패드·부자재 제조 개시, 삼성전자 협력사 등록
2000년대	플라스틱·금속 타입 키패드 생산 확대, 삼성전자 1차 벤더 지위 확립
2006.06	STX그룹 전지사업부 설비·영업권 인수, 2차전지 보호회로(SCM·PCM) 사업 착수
2007.12	코스닥 시장 상장 (공모가 6,000원, 종목코드 093920)
2009.04	2차전지 SCM·PCM 본격 양산 개시, LG화학(현 LG에너지솔루션)에 공급 시작
2010.10	중국 남경(난징)에 4,000평 규모 공장 설립, 2차전지 생산기지 구축
2011.02	2차전지 SCM 사업 100억원 대규모 추가 투자 단행
2012년대	스마트폰 부자재(방열·방수·방진 테이프, 폼·스펀지 부품) 제품군 확대
2014년대	베트남 하노이 법인(하노이서원인텍) 설립, 글로벌 생산체계 구축
2017.07	대표이사 김재윤, 블록딜을 통해 지분 조정 (30.90% 보유 최대주주 유지)
2018년대	미국 FCC CBRS 통신단말 장비 최상위 등급 인증 취득, 와이브로·LTE 단말기 수출 확대
2021년대	갤럭시 Z폴드·Z플립 폴더블폰 부자재·액세서리 공급 본격화
2022.12	연간 매출 3,168억원, 영업이익 226억원으로 사상 최대 실적 달성
2023년대	2차전지 R&D연구소 운영 강화, 전기차·ESS용 BMM·BMS 수주 추진 가속화
2024년	정밀기계 전문기업 코론(주) 지분 70% 취득으로 사업영역 확대, 고속가공기 국내 점유율 90% 확보

 

4.사업개요

 

[핵심 사업]

▶ 스마트폰 부품 및 액세서리 :  매출 비중 약 90% 이상의 핵심 사업으로, 삼성전자 1차 벤더로서 갤럭시 시리즈(S·Z폴드·Z플립 등)에 투입되는 고무·플라스틱·금속 타입 키버튼, 방열·방수·방진 테이프, 폼 부품, 사출물, 스마트폰 케이스 및 태블릿 커버를 공급한다. 최종 용도는 삼성전자 스마트폰 내·외장 부자재 및 소비자용 액세서리로, 국내외 갤럭시 제품에 탑재된다.

▶ 2차전지 보호회로 :  LG에너지솔루션에 SCM(스마트회로모듈), PCM(보호회로모듈), Cap Lamp 등 리튬이온 배터리 보호회로를 공급한다. 과충전·과방전·과전류로부터 배터리를 보호하는 안전장치이며, 전기차·ESS·로봇·의료기기용 배터리 관리모듈(BMM·BMS)로 사업 영역을 확장 중이다. 방폭인증을 취득하였으며 구미 사업부에서 생산한다.

▶ 정밀기계 :  2024년 인수한 코론(주)을 통해 독일 첨단기술 기반의 고속가공기(초정밀 CNC 장비)를 생산한다. 두산공작기계·현대위아·화천기계 등 국내 공작기계 주요사에 공급하며 국내 시장점유율 약 90%를 보유하고 있다. 설비 제작부터 교육·사후관리(A/S)까지 통합 서비스를 제공하며 해외 시장 진출을 추진 중이다.

[핵심 기술력 및 기술 난도]

▶ 스마트폰 부자재 정밀 성형 기술 :  고무·실리콘·플라스틱·금속 복합 소재를 활용한 초정밀 인서트 사출·프레스 가공 기술로, 방수(IP68)·방진·방열 성능을 동시에 구현한다. 삼성전자의 엄격한 1차 벤더 품질 기준(무결점)을 충족하는 공정 관리 역량을 보유하고 있다.

▶ 타사 대비 차별점 : 40년 이상의 삼성전자 협력 이력과 누적 공정 데이터를 기반으로 빠른 신규 모델 대응 설계 변경이 가능하며, 베트남·중국 현지법인 연계를 통해 가격경쟁력과 납기를 동시에 확보한다.

▶ 기술 난도 : 갤럭시 Z폴드·Z플립 등 폴더블폰 힌지 주변 부자재는 반복 굴곡에 대한 내구성 요건이 극히 까다로워, 신규 경쟁사의 단기 진입이 어려운 구조다.

 

▶ 2차전지 보호회로(SCM·PCM) 설계·제조 기술 :  리튬이온 배터리의 과충전·과방전·단락 등 이상 상태를 실시간으로 감지·차단하는 회로를 설계하고, 소형화·경량화하여 대량 생산한다. 독자 개발 Cap Lamp(광산·조선용 안전등)에 배터리 보호회로와 LED 기술을 결합한 국내 유일의 제품군도 보유한다.

▶ 타사 대비 차별점 : 산업용 방폭인증을 취득하여 일반 소비자용 회로 외 극한 환경의 산업·의료·전기차 분야까지 적용 범위가 넓으며, LG에너지솔루션과의 장기 파트너십 기반으로 안정적인 물량 확보가 가능하다.

▶ 기술 난도 : BMS급으로 갈수록 IC 설계·펌웨어 개발 역량이 요구되며, 전기차 탑재 시 차량 안전 규격(ISO 26262 등) 충족 인증이 필수로 진입장벽이 높다.

 

▶ 정밀 고속가공기 설계·제조 기술(코론) :  독일 DMG Mori 등 글로벌 표준 기술을 내재화한 초정밀 CNC 고속가공기를 설계·제작한다. 고강성 베드 구조, 고속 주축(스핀들) 기술, 나노 단위 정밀 이송 제어 기술을 결합하여 자동차·항공 부품 가공에 활용된다.

▶ 타사 대비 차별점 : 국내 고속가공기 시장점유율 90%를 보유하며, 설비 납품 이후 교육·A/S까지 원스톱 서비스를 제공해 고객사 의존도를 높이는 강력한 Lock-in 구조를 갖추고 있다.

▶ 기술 난도 : 나노 수준의 가공 정밀도 구현을 위한 열변형 제어, 진동 감쇄, 고속 제어 소프트웨어 개발이 필요하며, 축적된 노하우 없이는 품질 재현이 어렵다.

[신규 사업]

▶ 전기차·ESS용 BMS(배터리관리시스템) 확대 :  기존 소형 2차전지 보호회로에서 나아가 전기차 배터리팩용 BMM·BMS를 수주·양산하는 사업을 본격 추진 중이며, ESS(에너지저장장치) 시장 및 로봇·의료기기용 중형 배터리 솔루션으로 응용 범위를 확장하고 있다.

▶ 정밀기계 해외 수출 :  코론(주)의 고속가공기를 동남아·중동 등 신흥 제조업 성장국에 수출하는 해외 시장 개척을 본격화하고 있으며, 국내 90% 점유율을 발판으로 글로벌 정밀기계 공급사로 도약을 목표로 한다.

 

5. 주요 제품 매출 구성 

매출유형 / 사업부문		주요제품	2022년 (억원)	2023년 (억원)	2024년 (억원)
제품	휴대폰 부품	키패드, 부자재, 액세서리	3,092	약 2,730	약 2,410
	2차전지 보호회로	SCM, PCM, Cap Lamp	70	약 100	약 105
정밀기계(코론)		고속가공기, 정밀장비	-	-	신규 편입
합 계		-	3,168	약 2,851	약 2,515

 

6-1 연간 재무

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6-2 분기 재무

 

7. 주주 정보

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비 고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김재윤	대표이사 (최대주주)	보통주	5,748,000	30.90%	5,748,000	30.90%	-
김영환	창업주 회장 (부친)	보통주	2,410,000	12.96%	2,410,000	12.96%	-
기타 특수관계인	특수관계인 3인	보통주	약 950,000	약 5.11%	약 950,000	약 5.11%	-
계		보통주	9,108,000	약 48.97%	9,108,000	약 48.97%	-

 

성명	생년월일	직위	담당업무	주요경력	소유주식수	재직기간	임기만료일
김재윤	-	대표이사 (등기임원)	경영 총괄	서원인텍 부사장 역임 2007.12 대표이사 취임 현재 서원인텍 대표이사	5,748,000	2007.12~	-
김영환	-	회장 (등기임원)	창업자·경영자문	1983년 서원인텍 설립·창업 초대 대표이사 역임 현재 서원인텍 회장	2,410,000	1983.08~	-

 

9-1 관련 기사

-제목 : 서원인텍, 2024년 정밀기계 전문기업 코론 지분 70% 인수로 사업 다각화
-날짜 : 2024년 03월 20일
-내용 : 서원인텍이 2024년 정밀기계 전문기업 코론(주) 지분 70%를 취득하며 기존 스마트폰 부품 의존 구조에서 벗어나 사업 다각화를 본격화했다. 코론은 독일 첨단기술 기반의 고속가공기를 생산하며 국내 시장점유율 90%를 보유한 강소기업으로, 두산공작기계·현대위아·화천기계 등에 납품하고 있다. 서원인텍은 이번 인수를 통해 IT부품·2차전지·정밀기계 세 축의 포트폴리오를 완성하고 해외 수출 기반 마련에 나섰다.

-링크 : https://kind.krx.co.kr/common/disclsviewer.do?method=search&acptno=20240320000390

 

9-2 관련 기사

-제목 : 서원인텍, 2024년 연결 영업이익 전년 대비 25.2% 감소…삼성폰 수요 둔화 영향
-날짜 : 2025년 03월 20일
-내용 : 서원인텍은 2024년 결산 기준 연결 매출액이 전년 대비 11.8% 감소했으며 영업이익도 25.2% 줄었다고 공시했다. 삼성전자향 휴대폰 부품 및 액세서리 수요 감소, 아시아 수출 물량 축소가 주된 원인으로 분석됐다. 다만 당기순이익은 22.4% 증가했으며, 정밀기계 부문은 시장점유율 90%를 유지하며 실적을 안정시키는 데 기여했다.

-링크 : https://kind.krx.co.kr/common/disclsviewer.do?method=search&acptno=20250320001582

 

9-3 관련 기사

-제목 : 서원인텍, 2차전지 보호회로 사업 전기차·ESS·로봇으로 영역 확장
-날짜 : 2024년 07월 27일
-내용 : 서원인텍이 스마트폰용 보호회로(SCM·PCM)에서 나아가 전기차용 배터리관리모듈(BMM)과 BMS, ESS 시장을 공략하는 사업 확장 전략을 추진 중이다. LG에너지솔루션과의 협력을 기반으로 로봇·의료기기용 중형 전지 솔루션까지 대상 시장을 넓히고 있으며, 수주 성과가 가시화될 경우 2차전지 부문 매출 비중이 큰 폭으로 확대될 전망이다. 현재 구미 사업부에서 관련 제품을 생산 중이다.

-링크 : https://www.pinpointnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=279145

 

9-4 관련 기사

-제목 : 서원인텍, 스마트 디바이스 및 2차전지 보호회로 제조로 지속 성장
-날짜 : 2023년 04월 24일
-내용 : 서원인텍의 2022년 매출이 3,168억원, 영업이익 226억원으로 사상 최대 실적을 달성했다는 분석 기사가 발표됐다. 삼성전자 1차 벤더로서 갤럭시 S23 판매 호조에 힘입어 스마트폰 부자재 수요가 증가했으며, 폴더블폰 성장세가 지속되면서 수혜가 이어질 것이라는 전망이다. 2차전지 보호회로는 매출 비중이 낮지만 성장 잠재력이 높은 사업으로 평가됐다.

-링크 : https://www.newsquest.co.kr/news/articleView.html?idxno=205881

 

9-5 관련 기사

-제목 : 폴더블폰 시장 성장…2026년 애플 진입으로 글로벌 수요 확대 전망
-날짜 : 2025년 11월 26일
-내용 : 2026년 폴더블폰 시장은 삼성전자의 갤럭시 Z폴드7 판매 호조에 이어 애플이 처음으로 폴더블 아이폰을 출시할 것으로 예상되며, 글로벌 폴더블폰 출하량이 크게 증가할 전망이다. 이는 폴더블폰 부자재·액세서리를 삼성전자 1차 벤더로 공급하는 서원인텍에 직접적인 수혜 요인이 될 수 있으며, 시장 확대와 함께 부품 단가 상승도 기대된다. 업계는 안드로이드 진영 전반의 폴더블폰 라인업 확대로 관련 부품 수요가 증가할 것으로 분석했다.

-링크 : http://money2.daishin.com/PDF/Out/intranet_data/Product/ResearchCenter/Report/2025/11/55873_2026_Industry_Report.pdf

 

10. 사업 검토

구분	서원인텍 (Target)	이랜텍 (경쟁사 1)	파워로직스 (경쟁사 2)
회사명	주식회사 서원인텍	주식회사 이랜텍	주식회사 파워로직스
기업 성격	삼성전자 1차 벤더·스마트폰 부자재 및 2차전지 보호회로·정밀기계 제조	삼성전자 협력사·휴대폰 배터리팩·충전기·케이스 및 전자담배 제조	삼성전자 협력사·2차전지 보호회로·스마트폰 카메라모듈 및 전기차 배터리팩 제조
시가 총액	약 980억원	약 2,500억원	약 1,100억원
2024년 매출	약 2,515억원	약 7,532억원	약 7,334억원
2024년 순이익	약 200억원 (추정)	약 432억원	약 100억원
주력 제품	스마트폰 키패드·부자재·액세서리, SCM·PCM 보호회로, 고속가공기	휴대폰 배터리팩, 충전기, 스마트폰 케이스, 궐련형 전자담배, ESS 배터리팩	2차전지 보호회로, 스마트폰 카메라모듈, 전기차·ESS 배터리팩
핵심 보유 기술	정밀 인서트사출, 방수·방열 복합 성형, SCM·PCM 회로 설계, 고속가공기 설계·제조	배터리팩 설계·조립, 중대형 ESS 팩 기술, 전자담배 배터리 시스템	2차전지 회로 설계, 카메라모듈 광학 조립, EV·ESS 중형 배터리 팩 기술
차별화 강점	삼성전자 40년 이상 1차 벤더 지위, 정밀기계 국내 점유율 90%, 오너 지배구조 안정성·고배당 정책	삼성전자·애플 등 글로벌 스마트폰 업체 납품, 전자담배 신사업 성장, ESS 유럽·북미 진출 본격화	삼성전자 카메라모듈 2위 공급사, 보호회로 장기 레퍼런스, EV 배터리팩 확장 포트폴리오
비고	대상 기업	동종 스마트폰 부품·배터리팩 경쟁사 (삼성전자 공통 협력사)	2차전지 보호회로·카메라모듈 영역 직접 경쟁사 (삼성전자 공통 협력사)

 

[핵심 분야별 상세 성장성 분석]

► 스마트폰 부자재 시장 : 삼성전자 1차 벤더의 안정적 지위와 폴더블폰 성장 수혜

글로벌 스마트폰 시장은 2024년 기준 약 12억 대 규모로, 연평균 2~3% 완만한 성장세를 보이고 있다. 특히 폴더블폰은 트렌드포스 기준 2023년 1,280만대에서 2025년 이후 연 40% 이상 고성장이 예상되며, 2026년 애플의 폴더블폰 시장 진입으로 전체 폴더블폰 수요가 빠르게 늘어날 전망이다. 서원인텍은 삼성전자의 갤럭시 Z폴드·Z플립 시리즈에 핵심 부자재를 납품하는 1차 벤더로, 폴더블폰 판매 확대 시 단가와 물량 양면의 매출 상승을 기대할 수 있다. 다만 삼성전자 스마트폰 전체 출하량 트렌드와 경쟁사 부품 납품 비중 변화가 주요 변수다.

► 2차전지 보호회로·BMS 시장 : EV·ESS 확대에 따른 중형 배터리 솔루션 성장 기회

전 세계 전기차(EV) 배터리관리시스템(BMS) 시장은 2024년 기준 약 70억 달러(한화 약 9.5조원) 규모로, 2030년까지 CAGR 약 18~20% 성장이 전망된다(MarketsandMarkets, 2023 기준). ESS용 배터리팩 시장도 글로벌 재생에너지 확대와 맞물려 폭발적 성장세가 예상된다. 서원인텍은 LG에너지솔루션과의 장기 파트너십을 기반으로 소형 PCM에서 중형 BMM·BMS로 영역을 확장 중이며, 방폭인증 취득 제품을 보유한 점이 산업·의료 시장 진입에 유리하다. 현재 2차전지 부문 매출 비중은 5% 미만이지만, BMS 수주 성공 시 중기 성장 드라이버로 작용할 잠재력이 크다.

► 정밀기계(고속가공기) 시장 : 제조업 자동화·스마트팩토리 확산으로 성장하는 틈새 시장

국내 정밀가공기 시장은 자동차·항공·반도체 부품 가공 수요 증가로 꾸준한 성장세를 이어가고 있으며, 코론(주)은 고속가공기 국내 점유율 90%를 보유한 독보적 위치에 있다. 동남아·중동 등 신흥 제조국의 스마트팩토리 투자 확대로 글로벌 수요도 증가하는 추세다. 서원인텍은 코론 인수를 통해 안정적인 국내 수익 기반을 확보하고 해외 수출을 통한 외형 성장을 추진 중이다. 독일 기반의 첨단 기술력과 원스톱 서비스(설비 제작·교육·A/S)는 경쟁 대비 강력한 Lock-in 효과를 제공한다.

 

[향후 극복 필요한 기술장벽]

► 삼성전자 의존도 탈피 : 매출 90% 집중에 따른 단일 고객 리스크 완화

서원인텍 매출의 90% 이상이 삼성전자 향에 집중되어 있어, 삼성전자 스마트폰 출하량 변동이 실적에 직결되는 구조다. 삼성전자가 공급망 다변화 또는 부품 내재화를 추진할 경우 매출 급감 위험이 상존한다. 현재 수준 목표는 삼성전자 의존도를 70% 이하로 낮추는 것이나, 정밀기계·2차전지 사업의 성장 속도가 이를 뒷받침하기까지 수 년이 소요될 전망이다. 이 리스크를 극복하기 위한 Apple 등 신규 고객사 확보 노력이 관건이다.

► BMS 기술 고도화 : 전기차 안전 규격 인증 취득 및 펌웨어 개발 역량 확보

전기차용 BMS는 ISO 26262(기능안전) 등 차량용 국제 안전 인증이 필수이며, 현재 서원인텍은 소형 보호회로 전문에서 중형 BMS로 전환 중인 단계다. 차량용 BMS의 현재 기술 수준(산업용)과 목표 수준(자동차 안전 등급) 간 격차가 크며, 이를 좁히기 위한 R&D 인력과 인증 비용이 상당히 소요된다. 극복 시에는 전기차 공급망 편입이 가능해지며, 고마진의 중형 BMS 매출이 본격화되어 전체 이익 구조가 크게 개선될 수 있다.

► 정밀기계 해외 수출 체계 구축 : 현지화 A/S 네트워크 부재와 글로벌 인지도 확보 과제

코론의 고속가공기는 국내에서 90% 점유율을 보유하나, 해외 수출을 위해서는 현지 기술 지원(A/S) 네트워크와 글로벌 브랜드 인지도 구축이 선행되어야 한다. 독일·일본·대만 등 정밀기계 강국과의 직접 경쟁에서 기술력과 가격경쟁력을 동시에 증명해야 하며, 현지화된 판매·서비스 채널 마련에는 초기 비용과 시간이 필요하다. 이 장벽을 극복하면 동남아·중동·인도 등 고성장 제조국 진출로 매출 다각화가 가능하고, 외형 성장과 수익성 개선을 동시에 달성할 수 있다.